2017鸡年投资研究报告。

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  一。A股

  假设明年央行加息,特别是1年期贷款利率从4.9加到6.

  这表示,明年人民币货币,继续宽松。

  但对于A股,仍然不会有太大的提振作用。

  IPO仍然会继续抽血。

  14年以来上市的公司大股东,仍然会不断套现。

  这也是12月以来,大盘蓝筹股暴涨的逻辑。

  因为相比民营企业股东,国资大蓝筹,没有那么大的套现冲动。

  假设明年央行不加息,对于A股是负面影响。

  负面之处在于:股权融资不可能达到2015年的高点。

  而没有加息的债券融资,达不到资金方的回报要求。

  那么宁愿躺在银行吃利息(没有风险)

  或者简单粗暴的换成外币或者黄金保值。

  预计A股在2800点到3300点之间横盘。

  二。房地产

  假设央行加息,提高房贷利率。

  配合三线城市去库存的政策配套。

  明年三线城市房价将继续上涨。

  原因在于房地产企业,拿到资金之后,不会去主动还债。

  而是倾向于制造更大的资产泡沫,通过这样形式降低资产负债率。

  比主动还债的资产负债表要好看很多。

  三线城市缺乏的购买力,可以通过旧城城市改造来刺激。

  也就是老城区越多的三线城市,明年房价涨得更多。

  可以简单理解成国有经济占比越高的城市,房价涨得越多。

  因为这些地区过去单位自建房宿舍楼的存量大

  不堪现代生活实用,政府与民间的拆迁改造合力最大。

  三、商品期货。

  2016年商品期货特别是工业大宗商品的暴涨。

  初步改善了工业企业,特别是国有上游工业品企业的利润。

  但随着2016年年底,下游企业客户订单的交付完成。

  12月份的工业品与高点相比,平均下跌了10%左右

  三线房地产市场对于建筑材料成本比一二线城市敏感。

  要在控制M2的前提下,提升三线房价。

  建筑材料:螺纹钢为代表的黑色系,明年上半年,将维持正负10%左右的波动。

  假设上半年成功刺激了三线城市房价。

  螺纹钢和铁矿石和煤炭在2017年下半年还将录得30%左右的上涨。

  四、黄金

  宽松的货币条件,对于黄金是长期利好的。

  但是我们可以看到,黄金价格在2011年见顶以来。

  已经步入漫漫熊途5年之久。

  而同期货币宽松还在继续。

  可见,如果有更好的投资品种替代。

  货币宽松对于黄金价格的提升,也并不确定。

  这个更好的投资品种回过头来看:自然是中国的房地产。

  但是,明年三线城市房价的上涨。

  更多程度上,是刺激本地需求。

  而非来自一线城市的中产投资需求。

  录得上涨之后的涨幅是有限的(三线城市的制造业,旅游业利润不如一线城市的金融)

  预计明年黄金价格,在上半年保持小幅度稳步上涨,下半年随着三线城市价格上涨进入尾声。

  全年录得25%左右的上涨(当然是以人民币计价)

  五。人民币。

  这个品种之所以放到最后来讨论。

  是因为:本来人民币国际化相对于以上四个目标是最重要的。

  但是这2年的实际政策效果,使得人民币国际化成了遥不可及的目标。

  为了保房地产,为了保外汇,人民币这个正房太太。

  反而越来越被忽略了。

  成为民间讨论的G点,却成为政策忽略的目标。

  原因在哪里?

  因为上述四个品种,无论是体制内外,都有运作的实践经验。

  而人民币国际化?

  谁知道怎么办?

  本着不做不错的保守办事原则。

  在需要创新的人民币国际化征途中,

  浪费了一个又一个时间节点。

  好比过了十八岁大好青春的少妇,

  无论怎样涂脂抹粉,都掩盖不住眼角的皱纹。

  预计,2017年年底与美元汇率在8.4左右。

  预祝各位鸡年投资顺利。

标签: 2017鸡年对联

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